分紅型保險(xiǎn)，保單持有人可以分享保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)成果的保險(xiǎn)種類，保單持有人每年都有權(quán)獲得建立在保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)成果基礎(chǔ)上的紅利分配。簡(jiǎn)單的說(shuō)就是分享紅利，享受公司的經(jīng)營(yíng)成果。定義：指保險(xiǎn)公司將其實(shí)際經(jīng)營(yíng)成果優(yōu)于定價(jià)假設(shè)的盈余，按一定比例向保單持有人進(jìn)行分配的人壽保險(xiǎn)產(chǎn)品。

簡(jiǎn)介

簡(jiǎn)單的說(shuō)就是分享紅利，享受公司的經(jīng)營(yíng)成果。起源：分紅險(xiǎn)起源于保單固定利率在未來(lái)很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)和市場(chǎng)收益率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)在投保人和保險(xiǎn)公司之間共同承擔(dān).

算法

分紅險(xiǎn)每份/每月100起,強(qiáng)制儲(chǔ)蓄,十年期一般要6/7年才能支取。分紅保險(xiǎn)，指在獲得人壽保險(xiǎn)的同時(shí)，保險(xiǎn)限公司將實(shí)際經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)的盈余，按一定比例向保險(xiǎn)單持有人進(jìn)行紅利分配的人壽保險(xiǎn)品種。

探討

分紅保險(xiǎn)是世界各國(guó)壽險(xiǎn)公司規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，保證自身穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的有效手段。相對(duì)于傳統(tǒng)保障型的壽險(xiǎn)保單，分紅保單向保單持有人提供的是非保障的保險(xiǎn)利益，紅利的分配還會(huì)影響保險(xiǎn)公司的負(fù)債水平、投資策略以及償付能力。

為了保障保單持有人的利益和保證保險(xiǎn)公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)，各國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)都非常重視對(duì)分紅保險(xiǎn)的監(jiān)管，除了將保險(xiǎn)監(jiān)管的重點(diǎn)集中在分紅產(chǎn)品的紅利演示、分紅基金的紅利分配、分紅基金的信息披露、保單持有人的合理預(yù)期和分紅基金的負(fù)債確認(rèn)等方面外，對(duì)不同的紅利分配方式形成了不同的監(jiān)管模式。

一、分紅保險(xiǎn)的紅利分配方法

分紅保險(xiǎn)的紅利來(lái)源于壽險(xiǎn)公司的“三差收益”即死差異、利差異和費(fèi)差異。紅利的分配方法主要有現(xiàn)金紅利法和增額紅利法，兩種盈余分配方法代表了不同的分配政策和紅利理念，所反映的透明度以及內(nèi)涵的公平性各不相同，對(duì)保單資產(chǎn)份額、責(zé)任準(zhǔn)備金以及壽險(xiǎn)公司現(xiàn)金流量的影響也不同，因此從維護(hù)保單持有人的利益出發(fā)，壽險(xiǎn)公司內(nèi)部應(yīng)當(dāng)對(duì)紅利分配方法的制定及改變持十分審慎的態(tài)度，既要重視保單持有人的合理預(yù)期，貫徹誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)和紅利分配的公平原則，又要充分考慮紅利分配對(duì)公司未來(lái)紅利水平、投資策略以及償付能力的影響。

1.現(xiàn)金紅利法

采用現(xiàn)金紅利法，每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后，壽險(xiǎn)公司首先根據(jù)當(dāng)年度的業(yè)務(wù)盈余，由公司董事會(huì)考慮指定精算師的意見(jiàn)后決定當(dāng)年度的可分配盈余，各保單之間按它們對(duì)總盈余的貢獻(xiàn)大小決定保單紅利。保單之間的紅利分配隨產(chǎn)品、投保年齡、性別和保單年限的不同而不同，反映了保單持有人對(duì)分紅賬戶的貢獻(xiàn)比率。一般情況下，壽險(xiǎn)公司不會(huì)把分紅賬戶每年產(chǎn)生的盈余全部作為可分配盈余，而是會(huì)根據(jù)經(jīng)營(yíng)狀況，在保證未來(lái)紅利基本平穩(wěn)的條件下進(jìn)行分配。

未被分配的盈余留存公司，用以平滑未來(lái)紅利、支付末期紅利或作為股東的權(quán)益?，F(xiàn)金紅利法下盈余分配的貢獻(xiàn)原則體現(xiàn)了紅利分配在不同保單持有人之間的公平性原則。在現(xiàn)金紅利法下，保單持有人一般可以選擇將紅利留存公司累計(jì)生息、以現(xiàn)金支取紅利、抵扣下一期保費(fèi)等方法支配現(xiàn)金紅利，對(duì)保單持有人來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金紅利的選擇比較靈活，滿足了客戶對(duì)紅利的多種需求。對(duì)保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金紅利在增加公司的現(xiàn)金流支出的同時(shí)減少了負(fù)債，減輕了壽險(xiǎn)公司償付能力的壓力。

但是，現(xiàn)金紅利法這種分配政策較為透明，公司在市場(chǎng)壓力下不得不將大部分盈余分配出去以保持較高的紅利率來(lái)吸引保單持有人，這部分資產(chǎn)不能被有效地利用，使壽險(xiǎn)公司可投資資產(chǎn)減少。此外每年支付的紅利會(huì)對(duì)壽險(xiǎn)公司的現(xiàn)金流量產(chǎn)生較大壓力，為保證資產(chǎn)的流動(dòng)性，壽險(xiǎn)公司會(huì)相應(yīng)降低投資于長(zhǎng)期資產(chǎn)的比例，這從一定程度上影響了總投資收益，保單持有人最終獲得的紅利也較低。現(xiàn)金紅利法是北美地區(qū)壽險(xiǎn)公司通常采用的一種紅利分配方法。

2.增額紅利法

增額紅利法以增加保單現(xiàn)有保額的形式分配紅利，保單持有人只有在發(fā)生保險(xiǎn)事故、期滿或退保時(shí)才能真正拿到所分配的紅利。增額紅利由定期增額紅利、特殊增額紅利和末期紅利三部分組成。

定期增額紅利每年采用單利法、復(fù)利法或雙利率法將紅利以一定的比例增加保險(xiǎn)金額；特殊增額紅利只在一些特殊情況下如政府稅收政策的變動(dòng)時(shí)將紅利一次性地增加保險(xiǎn)金額；末期紅利一般為已分配紅利或總保險(xiǎn)金額的一定比例，將部分保單期間內(nèi)產(chǎn)生的盈余遞延至保單期末進(jìn)行分配，減少了保單期間內(nèi)紅利來(lái)源的不確定性，使每年的紅利水平趨于平穩(wěn)。增額紅利法賦予壽險(xiǎn)公司足夠的靈活性對(duì)紅利分配進(jìn)行平滑，保持每年紅利水平的平穩(wěn)，并以末期紅利進(jìn)行最終調(diào)節(jié)。

由于沒(méi)有現(xiàn)金紅利流出以及對(duì)紅利分配的遞延增加了壽險(xiǎn)公司的可投資資產(chǎn)，同時(shí)不存在紅利現(xiàn)金流出壓力，壽險(xiǎn)公司可以增加長(zhǎng)期資產(chǎn)的投資比例，這從很大程度上增加了分紅基金的投資收益，提升了保單持有人的紅利收入。但是在增額紅利法下，保單持有人處理紅利的唯一選擇就是增加保單的保險(xiǎn)余額，并且只有在保單期滿或終止時(shí)才能獲得紅利收入，保單持有人選擇紅利的靈活性較低，喪失了對(duì)紅利的支配權(quán)。

此外在增額紅利分配政策下，紅利分配基本上由壽險(xiǎn)公司決定，很難向投保人解釋現(xiàn)行分配政策的合理性以及對(duì)保單持有人利益產(chǎn)生的影響，尤其在壽險(xiǎn)公司利用末期紅利對(duì)紅利進(jìn)行平滑后，缺乏基本的透明度。增額紅利法是英國(guó)壽險(xiǎn)公司采用的一種紅利分配方法，這種分配方法必須在保險(xiǎn)市場(chǎng)比較成熟的環(huán)境下運(yùn)行。

二、不同紅利分配方法下的監(jiān)管模式

保障保單持有人利益和保證壽險(xiǎn)公司具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力是保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)分紅保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管的核心內(nèi)容。但是在不同的紅利分配方法下保險(xiǎn)監(jiān)管的理念和模式是不同的。美國(guó)壽險(xiǎn)公司提供的分紅保單大都以現(xiàn)金紅利法進(jìn)行盈余分配，分紅保險(xiǎn)的監(jiān)管模式屬于“市場(chǎng)導(dǎo)向”型的。

因?yàn)樵诂F(xiàn)金紅利法下，雖然壽險(xiǎn)公司有權(quán)決定當(dāng)期的可分配盈余，也可根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變動(dòng)來(lái)調(diào)整紅利，并將部分盈余留存至期末發(fā)放末期紅利，但是鑒于高度的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)以及客戶投資理財(cái)?shù)娜遮厡I(yè)化，壽險(xiǎn)公司一般不會(huì)留存過(guò)多的盈余在分紅基金內(nèi)。再加上按照貢獻(xiàn)法計(jì)算每張保單的紅利，透明度較高，壽險(xiǎn)公司可操控的余地較小。因此對(duì)現(xiàn)金紅利法分配的分紅保險(xiǎn)的監(jiān)管理念是：在市場(chǎng)比較透明和有效的前提下，保單紅利水平是潛在客戶選擇壽險(xiǎn)公司的重要依據(jù)。

除了產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平外，保持具有競(jìng)爭(zhēng)力的保單紅利支付是壽險(xiǎn)公司爭(zhēng)取更多市場(chǎng)份額的關(guān)鍵因素。因此不論是相互型壽險(xiǎn)公司還是股份制壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的分紅保險(xiǎn)，美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)將分紅基金的盈余分配看成是一種市場(chǎng)行為，對(duì)盈余分配過(guò)程中的相關(guān)決策完全由公司董事會(huì)在考慮了指定精算師的意見(jiàn)后，通過(guò)分析公司的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略和比較市場(chǎng)其他競(jìng)爭(zhēng)主體的分紅水平后做出的判斷，監(jiān)管機(jī)構(gòu)并不過(guò)多地干預(yù)壽險(xiǎn)公司的紅利政策，只是提出了一些精算指導(dǎo)原則供壽險(xiǎn)公司的精算師在職業(yè)準(zhǔn)則范圍內(nèi)參考。

英國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)的分紅保單全部采用增額紅利分配方法，在這種分配方式下，不論是其每期增額紅利的決定還是末期紅利的決定都賦予了壽險(xiǎn)公司很大的隨意性。因此分紅保單盈余分配的透明度以及對(duì)保單持有人合理預(yù)期的考慮長(zhǎng)期以來(lái)一直是保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)，“自由與公開(kāi)化”成為英國(guó)分紅保險(xiǎn)監(jiān)管的主導(dǎo)思想。

為了提高分紅保單盈余分配的透明度、改進(jìn)盈余分配管理措施，從2001年2月開(kāi)始，英國(guó)金融服務(wù)監(jiān)管局 - Financial Service Authority，F(xiàn)SA開(kāi)始對(duì)分紅保單的經(jīng)營(yíng)管理以及分紅保單持有人的利益保障進(jìn)行一次全面、系統(tǒng)的整理和回顧，發(fā)布了167號(hào)咨詢公告，要求壽險(xiǎn)公司采用財(cái)務(wù)管理操作慣例與原則 - Principles and Practices of Financial Management，PPFM管理分紅業(yè)務(wù)。

P甲M針對(duì)分紅基金的紅利支付方式、投資策略、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、分紅基金的費(fèi)用收取和分?jǐn)?、可繼承資產(chǎn)、新業(yè)務(wù)、以及股東利益分配等方面做出規(guī)定和要求。PPFM監(jiān)管的重點(diǎn)體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是著重強(qiáng)調(diào)了分紅基金管理中的信息公開(kāi)與披露制度。雖然FSA沒(méi)有直接規(guī)定與限制壽險(xiǎn)公司的具體盈余分配行為，但是壽險(xiǎn)公司必須向FSA、保單持有人提供充分、完備的信息。

二是PPFM沒(méi)有直接提出保單持有人的合理預(yù)期，但要求壽險(xiǎn)公司在一個(gè)較為透明的環(huán)境中運(yùn)作分紅基金，尤其是要求壽險(xiǎn)公司的指定精算師對(duì)紅利平滑、費(fèi)用的收取與分?jǐn)?、投資資產(chǎn)的分配與收益的分?jǐn)偟确矫娴牟僮鞣绞脚c相關(guān)信息做出解釋和說(shuō)明，指定精算師必須把維護(hù)保單持有人的合理預(yù)期，保障投保人的利益作為自己的首要職責(zé)。因此財(cái)務(wù)管理操作慣例與原則的實(shí)施，使英國(guó)分紅保險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)和管理更加透明和公開(kāi)化，保單持有人的利益也得到更好地保障。

三、我國(guó)分紅保險(xiǎn)監(jiān)管模式的探討

美國(guó)分紅保險(xiǎn)的盈余分配采用現(xiàn)金紅利法，倡導(dǎo)“市場(chǎng)主導(dǎo)型”的監(jiān)管模式，英國(guó)分紅保險(xiǎn)的盈余分配采用增額紅利法，倡導(dǎo)的是“自由和公開(kāi)化”的監(jiān)管模式。我國(guó)分紅保險(xiǎn)的盈余分配同時(shí)采用了現(xiàn)金紅利法和增額紅利法，兩種紅利分配方法貫穿于同一張分紅保單中，雖然對(duì)保單持有人來(lái)說(shuō)紅利的選擇權(quán)增加了，但是保險(xiǎn)公司的紅利分配更加復(fù)雜，對(duì)分紅保險(xiǎn)的監(jiān)管也提出了更高的要求。

由于我國(guó)的分紅保險(xiǎn)市場(chǎng)剛剛形成，無(wú)論是壽險(xiǎn)公司對(duì)分紅保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)管理還是保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)分紅保險(xiǎn)的監(jiān)管規(guī)定都不很成熟，從保護(hù)保單持有人的利益和規(guī)范我國(guó)分紅保險(xiǎn)市場(chǎng)出發(fā)，有必要探討符合我國(guó)分紅保險(xiǎn)發(fā)展的監(jiān)管模式，那就是在信息披露公開(kāi)、透明基礎(chǔ)上的市場(chǎng)導(dǎo)向型的監(jiān)管模式，并把以下幾個(gè)方面作為未來(lái)分紅保險(xiǎn)監(jiān)管政策和措施改進(jìn)和完善的主要方向。

1.明確分紅基金的盈余來(lái)源

確認(rèn)和分配分紅保險(xiǎn)產(chǎn)生的盈余是分紅保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)管理和監(jiān)管的核心。目前壽險(xiǎn)市場(chǎng)分紅保險(xiǎn)的盈余分配沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，有“三差收益”分紅，也有“二差收益”分紅和“一差收益”分紅。有些壽險(xiǎn)公司只將產(chǎn)生利源的部分拿來(lái)分配，而隱藏可能發(fā)生損失的部分，這種紅利分配的做法將誤導(dǎo)投保人對(duì)紅利的合理預(yù)期，忽視分紅保單中蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)。

因此監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須明確分紅保險(xiǎn)的盈余來(lái)源與確定方法，無(wú)論是死差異、利差異、費(fèi)差異還是退保益、投資資產(chǎn)增值等都應(yīng)當(dāng)列入分紅保單持有人能夠獲得的保單盈余部分，然后按相應(yīng)的紅利分配法進(jìn)行分紅。只有這樣才能讓投保人選擇那些業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、紅利水平穩(wěn)定的壽險(xiǎn)公司，才有利于保險(xiǎn)市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)。

2.監(jiān)管分紅保險(xiǎn)的盈余分配

我國(guó)分紅保險(xiǎn)精算規(guī)定中允許選擇兩種紅利分配方式，即現(xiàn)金紅利和增額紅利?，F(xiàn)金紅利法和增額紅利法對(duì)保單資產(chǎn)份額、責(zé)任準(zhǔn)備金、資產(chǎn)負(fù)債狀況以及公司現(xiàn)金流量的影響不同，所體現(xiàn)的透明度以及內(nèi)涵的公平性也不同，在具體操作和會(huì)計(jì)處理上也存在較大的差別。但是目前各家壽險(xiǎn)公司對(duì)兩種紅利分配方法在實(shí)際操作中缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，很難讓保單持有人產(chǎn)生理性的信服感，更不用說(shuō)形成對(duì)未來(lái)紅利水平的合理預(yù)期。

因此為了保證壽險(xiǎn)公司所采取的盈余分配方法和紅利政策的長(zhǎng)期性和持續(xù)性，同時(shí)切實(shí)保障保單持有人的利益，保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)不同分配方法在財(cái)務(wù)報(bào)告中的處理原則和方法做出更加詳細(xì)的規(guī)定，尤其對(duì)那些多年沒(méi)有產(chǎn)生盈余的分紅基金，要求公司的精算師依據(jù)未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化、利率的波動(dòng)、資本市場(chǎng)的發(fā)展和投資收益水平等因素做出合理和謹(jǐn)慎的判斷，并出具精算聲明書(shū)。

3.強(qiáng)調(diào)分紅保險(xiǎn)的透明和信息披露

不論是采用現(xiàn)金紅利法還是增額紅利法，分紅保險(xiǎn)的紅利計(jì)算和分配是一個(gè)復(fù)雜的過(guò)程，保單持有人很難清晰地理解，也無(wú)法在自身利益受到影響時(shí)做出正確的判斷和采取保護(hù)的措施。因此強(qiáng)調(diào)分紅保險(xiǎn)基金管理中的信息公開(kāi)和披露制度是我國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管的一項(xiàng)重要內(nèi)容，保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)除了規(guī)定要求保險(xiǎn)公司每一會(huì)計(jì)年度應(yīng)當(dāng)至少向保單持有人寄送一次分紅業(yè)績(jī)報(bào)告，使用非專業(yè)性語(yǔ)言說(shuō)明分紅何險(xiǎn)的投資收益情況、費(fèi)用支出和費(fèi)用分?jǐn)偡椒?、本年度的盈余和可分配盈余、保單持有人?yīng)獲得紅利金額、增額后的保險(xiǎn)金額、紅利計(jì)算的基礎(chǔ)和計(jì)算方法等外。

為了提高紅利分配的透明度，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以借鑒英國(guó)的“財(cái)務(wù)管理操作慣例和原則”，要求各家壽險(xiǎn)公司提供充分和完備的信息，以正式文件形式解釋和說(shuō)明年度紅利和末期紅利的決定方法、增額的紅利利率、分紅基金資產(chǎn)和分紅業(yè)務(wù)負(fù)債之間的匹配程度、分紅基金可能面臨的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)公司決定分紅基金能夠承保的新業(yè)務(wù)量的方法和相關(guān)的操作以及紅利在不同年代、不同類型保單持有人之間的分配情況等，以便保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、保單持有人對(duì)壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)行為做出適當(dāng)?shù)呐袛唷?/p>

4.加快我國(guó)指定精算師制度建設(shè)

在英國(guó)、美國(guó)以及其他許多國(guó)家，保證紅利分配的公平、客觀是指定精算師的重要職責(zé)之一。指定精算師需要在考慮保單持有人的利益后對(duì)分紅基金盈余分配的合理性和公平性提出相關(guān)建議，公司董事會(huì)考慮指定精算師提供的意見(jiàn)后作出盈余分配決策。指定精算師負(fù)責(zé)對(duì)保單持有人的合理預(yù)期做出解釋，代表監(jiān)管機(jī)構(gòu)來(lái)維護(hù)保單持有人的利益，在保險(xiǎn)公司內(nèi)部扮演監(jiān)督人和咨詢?nèi)说慕巧?/p>

我國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)雖然要求各家壽險(xiǎn)公司的精算責(zé)任人必須在公司提供的分紅保險(xiǎn)專題財(cái)務(wù)報(bào)告和分紅業(yè)務(wù)年度報(bào)告上簽字，但是我國(guó)的精算責(zé)任人更多代表著一種財(cái)務(wù)管理人的角色，而不是監(jiān)管人的角色。因此為了更加公正地維護(hù)保單持有人的利益，尊重保單持有人的合理預(yù)期，保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該與精算協(xié)會(huì)通力合作，加快我國(guó)指定精算師制度建設(shè)，制定和完善指定精算師報(bào)告體系，利用指定精算師的法律職能對(duì)分紅基金進(jìn)行正規(guī)、有效的監(jiān)管。

5.重視保單持有人的合理預(yù)期

保單持有人的合理預(yù)期代表了保單持有人對(duì)未來(lái)紅利水平及分配方式的預(yù)期，它是建立在公司提供的產(chǎn)品說(shuō)明以及保單紅利演示基礎(chǔ)上的。壽險(xiǎn)公司在進(jìn)行分紅業(yè)務(wù)管理和盈余分配時(shí)必須考慮保單持有人的合理預(yù)期。它是衡量分紅保單經(jīng)營(yíng)管理，尤其是盈余分配中保單持有人的利益是否得到保障的重要標(biāo)準(zhǔn)，也是解決保單持有人和保險(xiǎn)公司之間利益沖突的有效途徑。

重視保單持有人的合理預(yù)期已成為監(jiān)管機(jī)構(gòu)和精算界日益關(guān)注的焦點(diǎn)，我國(guó)由于分紅保險(xiǎn)開(kāi)辦的時(shí)間很短，無(wú)論是壽險(xiǎn)公司還是保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)保單持有人的合理預(yù)期并沒(méi)有引起真正的重視，不合實(shí)情的紅利演示、銷售過(guò)程中承諾高回報(bào)、隱瞞紅利的不確定性等誤導(dǎo)客戶產(chǎn)生合理預(yù)期的行為時(shí)有發(fā)生，對(duì)分紅保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展極為不利。

因此就這個(gè)問(wèn)題，保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須引起足夠的重視，委托精算協(xié)會(huì)在借鑒保險(xiǎn)業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上制定精算實(shí)務(wù)準(zhǔn)則，提出與分紅保險(xiǎn)有關(guān)的精算指導(dǎo)原則作為分紅基金管理和盈余分配的具體標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)。利用指定精算師的職責(zé)，在信息公開(kāi)化的基礎(chǔ)上，逐漸培養(yǎng)保單持有人形成正確、合理的保單預(yù)期，為分紅市場(chǎng)的成熟創(chuàng)造條件。

投保誤區(qū)

1. 預(yù)期收益與實(shí)際收益不分分紅險(xiǎn)的收益主要來(lái)自兩部分：

一是保底收益。按照分紅險(xiǎn)合同的規(guī)定，保險(xiǎn)公司須每隔若干年返還投保人部分現(xiàn)金，只要投保人一直存活，且未觸發(fā)相關(guān)的人壽保障條款，那么這部分的回報(bào)是固定的，相關(guān)的現(xiàn)金流是可預(yù)期的。

二是分紅回報(bào)。分紅險(xiǎn)之所以被稱之為分紅險(xiǎn)，就在于其除了保底收益之外，還會(huì)將保險(xiǎn)公司運(yùn)營(yíng)中的利差益、死差益、費(fèi)差益之和的至少70%派發(fā)給投保人。根據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)2009年年初發(fā)布的《人身保險(xiǎn)新型產(chǎn)品信息披露管理辦法征求意見(jiàn)稿》，“除向投保人提供紅利通知書(shū)外，保險(xiǎn)公司不得向公眾披露或宣傳分紅保險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)成果或者分紅水平”。這就意味著在投保之前，投保人根本無(wú)從得知保險(xiǎn)公司分紅險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)狀況如何。

2.分紅險(xiǎn)能代替儲(chǔ)蓄在進(jìn)入降息周期之際，很多老百姓都想把活期存款轉(zhuǎn)成定期，或者購(gòu)買國(guó)債等其它替代品。甚至有人稱，分紅險(xiǎn)可作為國(guó)債、定期存款的替代品。但事實(shí)上，分紅險(xiǎn)與定期存款、國(guó)債不能混為一談，因?yàn)樗鼈冊(cè)诒举|(zhì)上是不同的。

分紅險(xiǎn)有著生存保險(xiǎn)、重大疾病保險(xiǎn)等險(xiǎn)種的保障功能。與定期存款以及國(guó)債相比，分紅險(xiǎn)最大的不同是投資收益的不確定，如果保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)狀況不好，投資收益率可能會(huì)低于一年期銀行存款利率。

3.單利復(fù)利不分在表述收益率時(shí)，有單利和復(fù)利兩種方式，復(fù)利存在利滾利的特性，所以在數(shù)字相同的前提下，復(fù)利可以獲得更高的收益———反過(guò)來(lái)說(shuō)，在區(qū)間收益相同的情況下，年化的單利數(shù)字要高于復(fù)利數(shù)字。為了使分紅險(xiǎn)的收益率看起來(lái)更高些，保險(xiǎn)公司往往會(huì)使用單利來(lái)描述收益率。

目前，分紅險(xiǎn)在市場(chǎng)上賣得異常紅火。據(jù)最新數(shù)字統(tǒng)計(jì)，分紅險(xiǎn)市場(chǎng)份額已達(dá)到1000多億元。在1000多億的龐大市場(chǎng)份額中，人們大多是沖著分紅的“錢”景而去的。購(gòu)買分紅險(xiǎn)有八大誤區(qū)，你知道多少?

一：分紅險(xiǎn)有高回報(bào)，能賺錢

其實(shí)分紅險(xiǎn)首先是保險(xiǎn)，其次才考慮投資功能。其保障的本質(zhì)與傳統(tǒng)的險(xiǎn)種并沒(méi)有差異，而紅利的分配視保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)情況而定，具有不確定性。一些保險(xiǎn)公司宣傳承諾保底分紅，且分紅利率高于銀行存款利率，把保本保息外加分紅作為賣點(diǎn)，這是違背有關(guān)監(jiān)管部門(mén)不允許保險(xiǎn)公司承諾保底分紅率的規(guī)定的。

二：拿分紅利率和儲(chǔ)蓄利率比較

有的保險(xiǎn)公司在推銷分紅險(xiǎn)的時(shí)候，拿保單分紅的回報(bào)率和銀行儲(chǔ)蓄利率相提并論。但專家指出，保險(xiǎn)和銀行儲(chǔ)蓄根本是兩碼事，保險(xiǎn)公司的分紅標(biāo)準(zhǔn)并不是像銀行利率那樣計(jì)算出來(lái)的。銀行存款利息的計(jì)算是以本金為基礎(chǔ)，乘以利率。而保險(xiǎn)公司計(jì)算分紅金額不是以投保人的消費(fèi)為基礎(chǔ)來(lái)計(jì)算的，如1萬(wàn)元的分紅險(xiǎn)保費(fèi)，要扣掉保險(xiǎn)公司的開(kāi)支、保險(xiǎn)代理人的傭金等各項(xiàng)費(fèi)用后，才用來(lái)計(jì)算分紅收益。事實(shí)上，大多數(shù)分紅險(xiǎn)種真正的紅利分配是根據(jù)每一保單的年度末現(xiàn)金價(jià)值進(jìn)行計(jì)算再分配給投保人紅利的，而現(xiàn)金價(jià)值則根據(jù)險(xiǎn)種的不同都在保費(fèi)的基礎(chǔ)上打了一定折扣。有的保險(xiǎn)公司的代理人故意混淆概念，讓一般的投保人誤以為分紅險(xiǎn)就好像錢存銀行而回報(bào)率又比銀行高。

三：分紅險(xiǎn)一定有分紅

分紅險(xiǎn)除一般的保障功能 - 生存領(lǐng)取、死亡和重疾給付等外，還有分紅收益，主要來(lái)源于該險(xiǎn)種投資賬戶的可分配盈余，但紅利作為附加的投資功能，既可能有投資回報(bào)，也可能存在投資風(fēng)險(xiǎn)。有的保險(xiǎn)公司會(huì)在保單上寫(xiě)上分紅率的大致范圍，比如高分紅是6%，中分紅是5%，低分紅是4%，這其實(shí)是一個(gè)容易讓普通投保人產(chǎn)生錯(cuò)覺(jué)的宣傳方法，誤以為最低分紅率就是4%。實(shí)際上，分紅本身存在諸多不確定因素，分紅率有可能低于4%，甚至紅利為零的可能性也一樣存在。

四：將不同險(xiǎn)種做片面對(duì)比

對(duì)于分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品，購(gòu)買者應(yīng)了解該產(chǎn)品的保險(xiǎn)責(zé)任、特征、紅利及紅利分配方式等事項(xiàng)。由于各種分紅險(xiǎn)的設(shè)計(jì)有一定差異，分紅險(xiǎn)所能提供的保障和收益程度各有不同，消費(fèi)者應(yīng)全面把握分紅產(chǎn)品的保障和投資作用，不要將不同分紅險(xiǎn)的紅利多少做簡(jiǎn)單、片面的比較。

五：利用銀行信譽(yù)，將保險(xiǎn)當(dāng)成儲(chǔ)蓄賣

當(dāng)前，保險(xiǎn)公司紛紛和銀行聯(lián)手，通過(guò)代銷的方式將保險(xiǎn)產(chǎn)品通過(guò)銀行賣出去，保險(xiǎn)代理人在賣出這些分紅產(chǎn)品時(shí)也動(dòng)起了腦筋，他們借助銀行的信譽(yù)，把分紅保險(xiǎn)打扮成儲(chǔ)蓄品種來(lái)賣，這樣很容易使那些認(rèn)為銀行是值得信賴的普通消費(fèi)者上當(dāng)。分紅險(xiǎn)和儲(chǔ)蓄是兩種完全不同的金融工具，使用這兩種工具的人群，其投資需求、風(fēng)險(xiǎn)承受能力是不一樣的。如果普通客戶在不了解分紅險(xiǎn)的情況下，貿(mào)然買進(jìn)此類產(chǎn)品，極易產(chǎn)生糾紛。

六：以歷史業(yè)績(jī)暗示分紅保障

在保險(xiǎn)公司的誤導(dǎo)宣傳中，還有一種就是某些公司過(guò)度暗示其歷史業(yè)績(jī)，來(lái)顯示高分紅率，誤導(dǎo)投保人。其實(shí)，一般分紅險(xiǎn)的紅利大部分來(lái)源于投資收益，投資收益的高低與市場(chǎng)大環(huán)境的好壞有很大關(guān)系，而和歷史業(yè)績(jī)并沒(méi)有直接的關(guān)系。

七：購(gòu)買分紅險(xiǎn)能“雙重免稅”

一些保險(xiǎn)代理人在推銷分紅險(xiǎn)時(shí)，用“雙重免稅”的說(shuō)法來(lái)吸引客戶投保。其實(shí)，分紅險(xiǎn)中根本沒(méi)有所謂的“雙重免稅”。老百姓拿自己的錢去買保險(xiǎn)，這些錢本身就是稅后收入，不存在再次免稅的問(wèn)題。而且，分紅險(xiǎn)的紅利所得不征稅，和銀行存款的利息稅也不具可比性。

八：保險(xiǎn)公司最保險(xiǎn)

不少顧客購(gòu)買分紅險(xiǎn)時(shí)，對(duì)資金的安全性顯得顧慮重重，擔(dān)心保險(xiǎn)公司可能不保險(xiǎn)。對(duì)此，一些保險(xiǎn)代理人為了打消投保人的這種顧慮，在向客戶推銷分紅險(xiǎn)時(shí)，不僅宣傳自己公司的經(jīng)營(yíng)投資狀況如何良好，還聲稱《保險(xiǎn)法》規(guī)定保險(xiǎn)公司不能破產(chǎn)，保險(xiǎn)公司是國(guó)家信譽(yù)，將錢交給保險(xiǎn)公司客戶完全可以放心。但實(shí)際情況是，假若保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)不善，投資失敗也一樣有風(fēng)險(xiǎn)?！侗ｋU(xiǎn)法》只是規(guī)定保險(xiǎn)公司不能自行解散而已。保險(xiǎn)專家提醒市民，分紅險(xiǎn)是市民投資的一個(gè)較好的渠道，但購(gòu)買時(shí)同樣不能忘了風(fēng)險(xiǎn)。

舉例

例如，在1994年-1999年期間保單預(yù)定利率一般在8-10%左右，因?yàn)槟莻€(gè)時(shí)候的銀行存款也是這個(gè)利率.保單的這個(gè)預(yù)定利率是什么含義呢?意味著保險(xiǎn)公司要按照這個(gè)利率給付投保人，那就肯定要求保險(xiǎn)公司的投資收益率高于這個(gè)。

但事實(shí)上,后來(lái)銀行連續(xù)7次下調(diào)利率，導(dǎo)致保險(xiǎn)公司的投資收益率達(dá)不到當(dāng)初預(yù)定的8-10%，假定投資收益率是3.5%，那么保險(xiǎn)公司自己要貼補(bǔ)這個(gè)差額,對(duì)保險(xiǎn)公司是很不利的，而假定后來(lái)的投資收益率是15%呢，對(duì)客戶又是很不利的,所以為了應(yīng)付這個(gè)問(wèn)題，就把利率 - 主要是利率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)由雙方共同承擔(dān)，這就產(chǎn)生了分紅險(xiǎn)這個(gè)概念。意味著投資收益不好時(shí)沒(méi)有分紅，好的時(shí)候有分紅。為了避免分紅在不同年度間的波動(dòng)，保險(xiǎn)公司一般會(huì)把紅利在不同年份之間平滑。

主要特征

1保單持有人享受經(jīng)營(yíng)成果。

2客戶承擔(dān)一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。

3定價(jià)的精算假設(shè)比較保守。

投保方法

分紅型保險(xiǎn)，屬于理財(cái)類保險(xiǎn)產(chǎn)品。購(gòu)買分紅險(xiǎn)的人在獲得身故保障和生存金返還的同時(shí)，還可以以紅利的方式分享保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)成果。

分紅險(xiǎn)可分配盈余來(lái)源于保險(xiǎn)公司假設(shè)的死亡率、投資收益率和費(fèi)用率與實(shí)際的差異。比如可能存在以下情況：實(shí)際投保人群的死亡率比假設(shè)的低，或者實(shí)際投資收益高于假設(shè)的收益。這些差異使得保險(xiǎn)公司產(chǎn)生了一定的盈余，這就是分紅險(xiǎn)可分配盈余的來(lái)源。

中國(guó)保監(jiān)會(huì)規(guī)定，保險(xiǎn)公司每年至少應(yīng)將分紅保險(xiǎn)可分配盈余的70%分配給客戶。紅利分配有兩種方式：現(xiàn)金紅利和增額紅利?，F(xiàn)金紅利是直接以現(xiàn)金的形式將盈余分配給保單持有人。增額紅利是指整個(gè)保險(xiǎn)期限內(nèi)每年以增加保險(xiǎn)金額的方式分配紅利。目前國(guó)內(nèi)大多保險(xiǎn)公司采取現(xiàn)金紅利方式。

在現(xiàn)金紅利的分配方式下，紅利可以采取多種領(lǐng)取方式：現(xiàn)金、累積生息、抵交保費(fèi)和購(gòu)買交清增額保險(xiǎn)。

保險(xiǎn)特點(diǎn)

保險(xiǎn)費(fèi)用比較高，具有確定的利益保證和獲取紅利的機(jī)會(huì)。分紅是不固定的，分紅水平和保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)狀況有著直接關(guān)系，保險(xiǎn)公司與客戶共同承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)、分享經(jīng)營(yíng)成果。有分紅為零的理論可能。分紅保險(xiǎn)的紅利是保單所有人從保險(xiǎn)公司可分配盈余中分享到的金額。分紅保險(xiǎn)的紅利來(lái)源于保險(xiǎn)公司死差益、利差益和費(fèi)差益所產(chǎn)生的可分配盈余。

由于保險(xiǎn)公司在厘定費(fèi)率時(shí)要考慮三個(gè)因素：預(yù)定死亡率、預(yù)定投資回報(bào)率和預(yù)定營(yíng)運(yùn)管理費(fèi)用，而費(fèi)率一經(jīng)厘定，不能隨意改動(dòng)，但壽險(xiǎn)保單的保障期限往往長(zhǎng)達(dá)幾十年，在這樣漫長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，實(shí)際發(fā)生的情況可能同預(yù)期的情況有所差別。一旦實(shí)際情況好于預(yù)期情況，就會(huì)出現(xiàn)以上差益，保險(xiǎn)公司將這部分差益產(chǎn)生的利潤(rùn)按一定的比例分配給客戶，這就是紅利的來(lái)源。

選購(gòu)方法

選擇公司

與傳統(tǒng)壽險(xiǎn)的定值給付不同，分紅保險(xiǎn)的利益是變動(dòng)的。公司每年向客戶派發(fā)紅利不是定值，而是隨保險(xiǎn)公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)績(jī)效而波動(dòng)。客戶未來(lái)獲得紅利[2]的多少，取決于保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)能力的強(qiáng)弱。因此，客戶在選擇購(gòu)買時(shí)，應(yīng)該在認(rèn)真了解產(chǎn)品本身的保險(xiǎn)責(zé)任、費(fèi)用水平等的基礎(chǔ)上，選擇實(shí)力強(qiáng)大的保險(xiǎn)公司。一要看保險(xiǎn)公司的實(shí)力。實(shí)力雄厚的保險(xiǎn)公司在資源上往往具有一定的優(yōu)勢(shì)，能夠?yàn)榭蛻籼峁└玫姆?wù)；二要看保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)管理水平，包括保險(xiǎn)公司投資業(yè)績(jī)、品牌形象等。

切忌跟風(fēng)

很多消費(fèi)者在投保時(shí)一聽(tīng)說(shuō)有很高的回報(bào)，就匆匆投保分紅險(xiǎn)，這是不理性的投保行為?，F(xiàn)今，我國(guó)大多數(shù)居民還處于缺少保障類保險(xiǎn)產(chǎn)品的現(xiàn)狀。在選擇保險(xiǎn)產(chǎn)品時(shí)，首先應(yīng)該以保障為先，在健康和醫(yī)療保障充足的情況下才去考慮分紅型的產(chǎn)品,否則客戶一旦因?yàn)榻】翟蚧虬l(fā)生意外風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致收入下降，繳納分紅險(xiǎn)產(chǎn)品續(xù)期保費(fèi)能力出現(xiàn)困難，則得不償失。因此，投保人應(yīng)該是在獲得充分保障的基礎(chǔ)上選擇購(gòu)買分紅險(xiǎn)，切不可為追求紅利而購(gòu)買保險(xiǎn)。

自身需求

市民在購(gòu)買分紅型保險(xiǎn)的時(shí)候，要正確分析個(gè)人保險(xiǎn)需求，并充分考慮個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力。購(gòu)買分紅型保險(xiǎn)比較適合收入穩(wěn)定的人士，對(duì)于有穩(wěn)定收入來(lái)源、短期內(nèi)又沒(méi)有一大筆開(kāi)銷計(jì)劃的家庭，買分紅保險(xiǎn)是一種較為合理的理財(cái)方式。收入不穩(wěn)定，或者短期內(nèi)預(yù)計(jì)有大筆開(kāi)支的家庭要慎重選擇分紅型產(chǎn)品，分紅保險(xiǎn)的變現(xiàn)能力相對(duì)較差，若中途想要退保提現(xiàn)來(lái)應(yīng)付不時(shí)之需，可能會(huì)連本金都難保。