牛熊分界線，證券投資中的專業(yè)術語，指的是大盤在牛市與熊市間的交匯處，如2001年6月份前大盤是處于519行情以來的牛市狀態(tài)，到6月后就進入了持續(xù)4年的熊市，則2001年6月就是牛熊分界線。在技術分析中，一般把價格在年線之上運行的趨勢稱為牛市行情，價格在年線之下運行的趨勢稱之為熊市行情，所以“年線”被人們稱之為“牛熊分界線”。

年線判斷

在股市中，牛熊之間的分界往往是通過年線來判斷的。如果指數(shù)或者股票跌破年線，意味著牛市正在轉為熊市。同樣，當指數(shù)或者股票突破年線壓制，市場就是從熊市轉為牛市了。

在技術分析中，年線一般是指250日移動平均線，在不考慮成交量因素影響的情況下,年線的數(shù)值也就是250天的平均交易成本。在分析長期趨勢時，年線、半年線受到市場研判者的重視,其中年線在大盤長期趨勢中被稱為牛熊分界線。但是有很多情況下，牛熊分界線還有其他的計算方法，不局限于250日線，就如短期看5日線的慣例，卻還有一些人看7日線一樣。

就當前的市場而言，近日股指持續(xù)暴跌，不斷考驗年線的支撐。但由于基本面沒有根本的扭轉，企業(yè)業(yè)績增長和人民幣升值的勢頭沒有改變，也就決定了市場長期走牛的趨勢將延續(xù)。因此，此時股指下跌就是機會的來臨，也就是到了越跌越買的時候，市場隨時可能出現(xiàn)一輪超強的反彈。

辯證看法

事實上，真正的牛熊轉換主要是由于經濟基本面出現(xiàn)根本變化，許多上市公司業(yè)績開始下滑，其股價已經處于過分高估的地步。所以，投資者不能單純憑年線判斷市場牛熊。年線的意義主要還是技術方面。一般而言，股指跌破年線后都會有一次反彈行情，只是如果在熊市將到來時，股指反彈之后還將繼續(xù)走低，市場將進入真正的長期熊市當中。對于這種反彈，投資者應逢市場反彈出局，準備在一段時間內徹底離開市場。同樣，如果沒有經濟基本面的根本轉變，在牛市行情中也會產生幅度較大的下跌，其間會造成市場恐慌，有時甚至會引起牛轉熊的擔憂，而當股指跌到年線附近的時候，都會有一定的技術支撐，也容易出現(xiàn)報復性的大漲。值得一提的是，并不是牛市調整時股指跌到年線就止跌，而是在該處位置的時候主動性拋盤會減弱。但由于此時市場人氣處于極為低迷的時期，市場缺乏主動性買盤，容易導致短期市場股指出現(xiàn)慣性下跌。所以，年線的使用，只能和其它中期均線、短期均線搭配使用。

運用方法

對于中小投資者而言，年線對操作的指導意義在于：如果年線不斷上行，應該伺機介入，并堅持持有；如果年線不斷下挫則應該空倉回避，或適當反彈減倉；而當年線保持走平的態(tài)勢,可以結合當時的市場環(huán)境在年線附近尋找短線機會。而對于個股來說，對前期已出現(xiàn)一輪較大升幅之后有明顯見頂回落的個股,一旦有效跌破年線,證明調整格局已經形成；對在年線之下運行的個股來說,若反彈至年線附近,遇阻回落的可能性很大。一些在年線之上運行的個股,途中若出現(xiàn)短線回調,在年線處往往會獲得支撐,隨后出現(xiàn)反彈的概率較高。在應用年線指導操作時,投資者還應當注意,年線作為長期投資指標有準確率高的優(yōu)點,但也有反應遲緩的缺點,所以還應該結合其他靈敏度較高的指標同時進行研判。