網(wǎng)貸平臺起初于近幾年，電子商務發(fā)展在現(xiàn)在已經(jīng)是一個規(guī)?；木W(wǎng)絡(luò)。很多投資人與理財人，為了前期的資金投入，通過銀行等機構(gòu)進行借貸。有很多弊端，比如申請時間長，資金或許小等原因。網(wǎng)貸平臺主要運營模式主要有兩類，即：傳統(tǒng)P2P模式和債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式。在傳統(tǒng)P2P模式中，網(wǎng)貸平臺僅為借貸雙方提供信息流通交互、信息價值認定和其他促成交易完成的服務，不實質(zhì)參與到借貸利益鏈條之中，借貸雙方直接發(fā)生債權(quán)債務關(guān)系，網(wǎng)貸平臺則依靠向借貸雙方收取一定的手續(xù)費維持運營。

行業(yè)透析

網(wǎng)貸平臺模式的雛形，是英國人理查德·杜瓦、詹姆斯·亞歷山大、薩拉·馬休斯和大衛(wèi)·尼克爾森4位年輕人共同創(chuàng)造的。2005年3月，他們創(chuàng)辦的全球第一家P2P網(wǎng)貸平臺Zopa在倫敦上線運營。如今Zopa的業(yè)務已擴至意大利、美國和日本，平均每天線上的投資額達200多萬英鎊。

Zopa是“可達成協(xié)議的空間（Zone?of?Possible?Agreement）”的縮寫。在Zopa網(wǎng)站上，投資者可列出金額、利率和想要借出款項的時間，而借款者則根據(jù)用途、金額搜索適合的貸款產(chǎn)品，Zopa則向借貸雙方收取一定的手續(xù)費，而非賺取利息。

在我國，最早的P2P網(wǎng)貸平臺成立于2007年。在其后的幾年間，國內(nèi)的網(wǎng)貸平臺還是鳳毛麟角，鮮有創(chuàng)業(yè)人士涉足其中。直到2010年，網(wǎng)貸平臺才被許多創(chuàng)業(yè)人士看中，開始陸續(xù)出現(xiàn)了一些試水者。2011年，網(wǎng)貸平臺進入快速發(fā)展期，一批網(wǎng)貸平臺踴躍上線。2012年我國網(wǎng)貸平臺進入了爆發(fā)期，網(wǎng)貸平臺如雨后春筍成立，已達到2000余家，比較活躍的有幾百家。據(jù)不完全統(tǒng)計，僅2012年，國內(nèi)含線下放貸的網(wǎng)貸平臺全年交易額已超百億。

進入2013年，網(wǎng)貸平臺更是蓬勃發(fā)展，以每天1—2家上線的速度快速增長，平臺數(shù)量大幅度增長所帶來的資金供需失衡等現(xiàn)象開始逐步顯現(xiàn)。

運營策略

網(wǎng)貸平臺主要運營模式主要有兩類，即：傳統(tǒng)P2P模式和債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式。

在傳統(tǒng)P2P模式中，網(wǎng)貸平臺僅為借貸雙方提供信息流通交互、信息價值認定和其他促成交易完成的服務，不實質(zhì)參與到借貸利益鏈條之中，借貸雙方直接發(fā)生債權(quán)債務關(guān)系，網(wǎng)貸平臺則依靠向借貸雙方收取一定的手續(xù)費維持運營。

在我國，由于公民信用體系尚未規(guī)范，傳統(tǒng)的P2P模式很難保護投資者利益，一旦發(fā)生逾期等情況，投資者血本無歸。因此，P2P網(wǎng)貸在不斷的探索實踐中，衍生出了“專業(yè)放貸人與債權(quán)轉(zhuǎn)讓結(jié)合”的新形式。該形式中的借貸雙方不直接簽訂債權(quán)債務合同，而是專業(yè)放貸人先行放款給資金需求者，再由專業(yè)放貸人將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資者（P2P平臺為該交易過程提供服務，且與該專業(yè)放貸人高度關(guān)聯(lián)）。

債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式能夠更好地連接借款者的資金需求和投資者的理財需求，主動地批量化開展業(yè)務，而不是被動等待各自匹配,從而實現(xiàn)了規(guī)模的快速擴展。它與國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展尚未普及到小微金融的目標客戶群體息息相關(guān)，幾乎所有2012年以來成立的網(wǎng)貸平臺都是債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式。

因為信用鏈條的拉長，以及機構(gòu)與專業(yè)放貸人的高度關(guān)聯(lián)性，債權(quán)轉(zhuǎn)讓的P2P網(wǎng)貸形式受到較多質(zhì)疑，并被諸多傳統(tǒng)P2P機構(gòu)認為這“并不是P2P，出了風險會影響P2P行業(yè)”。

風險評估

由于網(wǎng)貸平臺實質(zhì)上只是中介機構(gòu)，進入門檻低，審批手續(xù)比較簡單，幾萬元就能注冊。因此，網(wǎng)貸平臺正處于魚龍混雜的格局。新平臺不斷涌現(xiàn)，伴隨著業(yè)內(nèi)出現(xiàn)不少問題。主要風險關(guān)注點有以下幾點：

資質(zhì)風險。

網(wǎng)貸不同于金融機構(gòu)，金融機構(gòu)是“凈資本”管理，無論是銀行還是信托公司都要有自己的注冊資本，其注冊資本少則幾個億，多則十幾個億甚至幾十個億，且注冊資本不是用來經(jīng)營的，而是一種擔保、是一種“門檻”。但由于現(xiàn)在網(wǎng)貸公司門檻低，政府尚沒有出臺指導性意見，平臺軟件幾千到幾萬都可以買到，很多在民間借貸欠款很多的人，買了個平臺虛擬借款人、虛擬抵押物品，以高利率吸引投資人投資。高利率一般都是年利息最少為30%，個別平臺達到了50%到70%。

管理風險

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，指的是投資個人通過網(wǎng)絡(luò)平臺把資金借給資金需求個人，看似簡單，其實是一個比銀行及其它金融機構(gòu)都要復雜的模式。P2P網(wǎng)貸屬于新興產(chǎn)業(yè)，是金融行業(yè)的創(chuàng)新模式，其發(fā)展歷程不過幾年，市場并沒有達到成熟的地步。很多投資人及借款人都沒有正確對待這種金融產(chǎn)品，只是沖著高收益而去，而資金需求者則奔著套現(xiàn)而去。作為網(wǎng)貸公司本身，由于開設(shè)的初衷只是為了牟利，其組織架構(gòu)中缺乏專業(yè)的信貸風險管理人員，不具備貸款風險管理的知識、資質(zhì)，因此很難把握和處理好平臺運營過程中所出現(xiàn)的問題，產(chǎn)生大量的壞賬，最終只能倒閉（如：眾貸網(wǎng)）。

資金風險

作為一家P2P網(wǎng)貸平臺，投資人的資金流向也是至關(guān)重要的，不少網(wǎng)貸平臺不僅沒有采取第三方資金管理平臺，還可以動用投資人的資金，特別是一些網(wǎng)貸平臺出現(xiàn)平臺的老總自己借款從平臺借款幾千萬，用于企業(yè)經(jīng)營，達到自借自用，風險無人控制也無人承擔，其背后隱藏著巨大的資金風險只能落在投資人的頭上，這也是成為不少平臺能出現(xiàn)跑路的原因。而目前最為安全的做法則是將投資人的資金置于第三方支付平臺進行監(jiān)管，作為平臺要嚴控其動用投資人資金，唯有這樣才能給投資人的資金增加保障。

技術(shù)風險

信息技術(shù)的進步，常引發(fā)新的、更多形式的安全威脅手段與途徑，隨著網(wǎng)貸行業(yè)的蓬勃發(fā)展，各平臺多為購買模板，在進行技術(shù)改造時不能保證完全成熟和完善，存在安全隱患，而平臺老總不重視技術(shù)，寧可花費幾十萬搞營銷也不肯重視技術(shù)，從而極大地影響計算機系統(tǒng)運行的穩(wěn)定性。技術(shù)漏洞的存在，導致惡意攻擊風險不斷。如電腦黑客入侵等，攻擊平臺、修改投資人賬戶資金、虛擬充值真提現(xiàn)等問題開始逐步顯現(xiàn)。特別是由于網(wǎng)貸屬于新興業(yè)務，相關(guān)的法律法規(guī)條文非常缺乏，黑客大肆攻擊、要挾平臺事件在近期頻繁出現(xiàn)，嚴重影響了平臺的穩(wěn)定運行。

發(fā)展趨勢

如今的小企業(yè)主又可以選擇其他何種投資方式呢？毋庸置疑的是，保本是這類人群首要考量的，在保本基礎(chǔ)上，再結(jié)合流動性、收益性才能找到合適的投資途徑。而這些條件，在一些具有保本能力的P2P平臺有望實現(xiàn)。

我們知道，P2P平臺是個人對個人借貸的銜接渠道，在這里，有資金需求的企業(yè)主會發(fā)布借款申請，而有閑置資金的個人投資者可在衡量對方企業(yè)經(jīng)營水平、償貸能力等后提供借款。

人們在接觸P2P平臺時，往往首先會被其較高的收益率所吸引，的確，某些融資項目可以帶給投資者超過10%的收益率，相比一般銀行理財產(chǎn)品要高出不少。不過，我們認為企業(yè)主投資最應該關(guān)注的是資金的安全性。

要保證在P2P平臺上操作的資金安全性，應考慮資金的流轉(zhuǎn)是否直接，即P2P平臺本身是否能接觸到資金，若可以，就有可能發(fā)生資金被中途攔截、轉(zhuǎn)移的風險。此外，從安全角度出發(fā)，借款人本身是否有抵押物、是否獲得了第三方融資性擔保公司的擔保、平臺本身是否提供連帶責任擔保等都該納入考量范圍，若全部具備，則說明投資的風險性較低。

賬戶監(jiān)督

P2P平臺出現(xiàn)跑路和詐騙事件的主要原因是：中間資金賬戶缺乏監(jiān)管，P2P平臺擁有中間賬戶資金的調(diào)配權(quán)。

中間資金賬戶的開設(shè)是為了交易核實與過賬，其設(shè)立是P2P平臺的必要組成部分。但是目前國內(nèi)網(wǎng)貸平臺中間資金賬戶普遍處于監(jiān)管真空狀態(tài)，資金的調(diào)配權(quán)仍然在平臺手里。若是對時間差和條款沒有嚴格控制，“卷款跑路，挪作他用”等中間賬戶資金沉淀引起的道德風險極大。

因此，中間資金賬戶通過監(jiān)管資金流的來源、托管、結(jié)算、歸屬，詳細分析信貸活動實際參與各方的作用，以及對中間資金賬戶進行“專戶?？顚Ｓ谩北O(jiān)控，可以避免P2P網(wǎng)貸平臺介入非法集資或者商業(yè)詐騙的可能性，也利于相關(guān)部門進行社會融資統(tǒng)計和監(jiān)測分析。

目前國內(nèi)P2P網(wǎng)貸平臺普遍在銀行和第三方支付平臺開設(shè)中間資金賬戶，實現(xiàn)中間的轉(zhuǎn)賬結(jié)算。而資金托管方的普遍態(tài)度是允許開戶，但不承諾監(jiān)管。監(jiān)管部門或許可以考慮指定托管機構(gòu)對中間資金賬戶進行專營專管，使平臺本身只能查看賬戶明細，而不能隨意調(diào)用資金。此外，成立專業(yè)的認證機構(gòu)對獨立于P2P平臺的資金安全進行認證也可以嘗試。

監(jiān)管政策

由于P2P網(wǎng)貸在我國尚屬新興產(chǎn)業(yè)，因此國家尚沒有對其有針對性進行監(jiān)管。毋庸置疑的是，P2P網(wǎng)貸業(yè)務對解決中小微企業(yè)的資金問題是有幫助的，作為民間借貸的一種，盡管貸款成本較高，但資金到賬時間快、貸款門檻相對銀行更低都是企業(yè)選擇的原因，特別對解決短期臨時性資金周轉(zhuǎn)有很大意義。

因此，國家相關(guān)部門必然會在不久的將來對其進行監(jiān)管。在P2P平臺性質(zhì)的判定和監(jiān)管確定上的諸多討論和掙扎，也是未來互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的焦點。比如，比如“信貸影子銀行”的形式，如何進行流量監(jiān)測和監(jiān)管？核心的原則是既要保持民間金融在陽光化下的活力，又要有充分的監(jiān)測手段和監(jiān)管能力。對P2P信貸行業(yè)的性質(zhì)判定和監(jiān)管是一個技術(shù)化工作的開始，也是適應未來互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的積極嘗試。

相關(guān)法律

關(guān)于借款協(xié)議的規(guī)定

《最高人民法院關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》第十條：一方以欺詐、脅迫等手段或者乘人之危，使對方在違背真實意思的情況下所形成的借貸關(guān)系，應認定為無效。

《最高人民法院關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》第十一條：出借人明知借款人是為了進行非法活動而借款的，其借貸關(guān)系不予保護。

關(guān)于對借款提供擔保的規(guī)定

《合同法》第一百九十八條訂立借款合同，貸款人可以要求借款人提供擔保。擔保依照《中華人民共和國擔保法》的規(guī)定。

《最高人民法院關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》第十三條：在借貸關(guān)系中，僅起聯(lián)系、介紹作用的人，不承擔保證責任。對債務的履行確有保證意思表示的，應認定為保證人，承擔保證責任。

媒體評價

由于網(wǎng)貸的蓬勃發(fā)展和平臺數(shù)量的日趨增加，國內(nèi)各家相關(guān)權(quán)威媒體均已開始關(guān)注這一新興的行業(yè)，對其發(fā)展現(xiàn)狀等問題進行調(diào)查報導。其中，較為引起關(guān)注的有：CCTV—13頻道《網(wǎng)貸亂象調(diào)查》、人民日報《網(wǎng)絡(luò)盤活小額信貸》、CCTV—2頻道《網(wǎng)貸野蠻生長調(diào)查》等。

特別是2013年3月29日，CCTV—2頻道播出的《網(wǎng)貸野蠻生長調(diào)查》，分別從網(wǎng)貸門檻太低、法律法規(guī)不規(guī)范、如何定格金融牌照、平臺是否涉及非法集資等多個角度對網(wǎng)貸這一新興行業(yè)做出了解讀，并對網(wǎng)貸的積極作用作以肯定。其中，相關(guān)專家表示，網(wǎng)貸一方面確實存在社會需求，一方面網(wǎng)貸平臺又陷入非法集資和放高利貸的尷尬，對此專家建議要客觀認識網(wǎng)貸平臺的作用，其次盡快建立法律法規(guī)，相信必將推動網(wǎng)貸這一新興行業(yè)向規(guī)范

化、透明化的方向進一步發(fā)展。

2013年4月3日，CCTV—2頻道在早7點《第一時間》欄目再次播出《網(wǎng)貸野蠻生長追蹤》，對4月1日宣布關(guān)閉的眾貸網(wǎng)事件進行了詳細報導，并在節(jié)目中采訪了相關(guān)投資人，再次對網(wǎng)貸缺乏有效監(jiān)管提出擔憂，有專家指出，對網(wǎng)貸進行有效監(jiān)管已經(jīng)刻不容緩。